پایان نامه مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذار

پایان نامه مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذار

فرمت فایل دانلودی: .docx
فرمت فایل اصلی: doc
تعداد صفحات: 105

پایان نامه مقایسه قدرت تبیین مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تعدیل شده (RA-CAPM) در شرکتهای سهامی عام
نوع فایل: word (قابل ویرایش)
تعداد صفحات : 105 صفحه

چکیده:
در این تحقیق این مهم مورد بررسی است که کدامیک از دو مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده می تواند در بورس اوراق بهادار تهران در نقش ابزار پیش بینی دقیق و قویتر ظاهر شده و برای سرمایه گذاران در تخصیص بهینه منابع مفید خواهد بود. برای این منظور بتا ریسک و بازده واقعی سرمایه گذاری مورد سنجش قرار خواهد گرفت . که بتا متغیر مستقل بوده و بازده واقعی متغیر وابسته می باشد. این از نوع همبستگی است . در این تحقیق محقق به دنبال بررسی رابطه همبستگی بین متغیرهای تحقیق است و سپس بر اساس روابط موجود بین متغیرها، شدت آنرا بررسی می کند. جامعه آماری تحقیق عبارتست از شرکتهایی که اولاً جزء شرکتهای سرمایه گذاری نباشند و ثانیاً تا تاریخ پایان اسفند ماه هر سال اطلاعات مالی آنها گزارش شده باشد بنابراین یک نمونه سیستماتیک ۱۰۰ شرکتی از بین جامعه مورد تحقیق انتخاب شده است. تحقیق دارای دو فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی می باشد فرضیه اصلی اول عبارتست از، مدل RA-CAPM قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی نسبت به مدل C-CAPM دارد. برای تائید فرضیه اصلی اول دو فرضیه فرعی مطرح می گردد که شامل: ۱- بین بتای مدل RA-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. ۲- بین بتای مدل C-CAPM و بازده واقعی رابطه وجود دارد. فرضیه اصلی دوم عبارتست از، میزان خطای پیش بینی بازده واقعی و بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM کمتراز مدل C-CAPM است. هدف از تحقیق ، آزمون قدرت تبیین تئوری مدل قیمت گذاری دارئیهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف و مدل قیمت گذاری دارائیهای سرمایه ای اصلاح شده در تعیین نرخ بازده مورد انتظار در بازار بورس اوراق بهادار تهران ، بررسی وجود رابطه معنی دار بین ریسک و بازده ، بررسی میزان تاثیر پذیری بازده مورد انتظار شرکتها از طریق عاملی به نام βRA وβC و مقایسه مدل C-CAPM و RA-CAPM و ارائه مدلی سازگار با بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یک مدل کاربردی برای تعیین ریسک و بازده می باشد. نتیجه حاصله از اجرای این تحقیق نشان می دهد در فرضیه اصلی اول مدل C-CAPM رابطه معنی داری بهتری نسبت به مدل RA-CAPM دارد و می تواند قدرت تبیین بیشتری در پیش بینی بازده واقعی داشته باشد. همینطور نتیجه آزمون فرضیه دوم بیانگربرتری مدل RA-CAPM نسبت به C-CAPM بوده و گویای این مطلب است که بازده مورد انتظار مدل RA-CAPM انحراف کمتری نسبت به مدل C-CAPMاز بازده واقعی دارد.

فهرست مطالب
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱ مقدمه 4
۲-۱- بیان مسئله 4
۳-۱- چارچوب نظری تحقیق 5
۴-۱- اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق 7
۵-۱- اهداف تحقیق 8
۶-۱- فرضیه های تحقیق 8
۷-۱- حدود مطالعاتی 8
۸-۱- تعریف واژه و اصطلاحات 9
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
۱-۲ مقدمه 15
۲-۲- داریی 15
۱-۲-۲- دارایی مالی 15
۳-۲- بازارهای مالی 16
۱-۳-۲- بازار پول و سرمایه 16
۲-۳-۲- بازار اولیه 17
۱-۲-۳-۲- موسسات تامین سرمایه 17
۳-۳-۲- بازار ثانویه 18
۴-۲- تاریخچه بورس و اوراق بهادار در جهان 19
۵-۲- تاریخچه بورس و اوراق بهادار تهران 19
۶-۲- تعریف بورس اوراق بهادار 22
۷-۲- اوراق بهادار 22
۸-۲- خصوصیات اوراق بهادار 23
۹-۲- انواع شرکت های سرمایه گذاری 23
۱-۹-۲- شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه متغیر 23
۲-۹-۲- شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت 24
۳-۹-۲- صندوق های سرمایه گذاری غیرفعال 24
۴-۹-۲- شرکت مادر 24
۵-۹-۲- شرکت های فعالیت تنوعی 25
۱۰-۲- شیوه ها و روشهای ارزشیابی سهام 25
۱-۱۰-۲- ارزش اسمی 25
۲-۱۰-۲- ارزش برای مالک 26
۳-۱۰-۲- ارزش دفتری 26
۴-۱۰-۲- ارزش بازار 26
۵-۱۰-۲- ارزش منصفانه 26
۱۱-۲- ریسک 27
۱-۱۱-۲- ریسک نوسان نرخ بهره 27
۲-۱۱-۲- ریسک بازار 28
۳-۱۱-۲- ریسک تورمی 28
۴-۱۱-۲- ریسک تجاری 28
۵-۱۱-۲- ریسک مالی 28
۶-۱۱-۲- ریسک نقدینگی 29
۷-۱۱-۲- ریسک نرخ ارز 29
۸-۱۱-۲- ریسک کشور 29
۱۲-۲- بازده 30
۱-۱۲-۲- بازده واقعی 30
۱-۱-۱۲-۲- بازده سرمایه گذاری در دارایی مشهود 30
۲-۱-۱۲-۲- بازده سرمایه گذاری در دارایی مالی 31
۳-۱-۱۲-۲- بازده مورد انتظار 32
۴-۱-۱۲-۲- بازده پرتفوی 33
۱۳-۲- رابطه بین ریسک و بازده 33
۱۴-۲- مدل CAPM 34
۱۵-۲- اهرمها 37
۱-۱۵-۲- درجه اهرم عملیاتی 38
۲-۱۵-۲- درجه اهرم مالی 38
۳-۱۵-۲- درجه اهرم اقتصادی 39
۱۶-۲- مدل RA-CAPM 39
۱۷-۲- مدل A-CAPM 41
۱۸-۲- مدل R-CAPM 45
۱۹-۲- مدل C-CAPM 46
۲۰-۲- پیشینه و تحقیقات پیرامون 49
۱-۲۰-۲- تحقیقات انجام شده پیرامون C-CAPM 49
۲-۲۰-۲- تحقیقات انجام شده پیرامون RA-CAPM 51
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
۱-۳ مقدمه 54
۲-۳- روش تحقیق 54
۳-۳- مدل تحقیق و شیوه اندازه گیری متغیر ها 55
۱-۳-۳- رابطه بین ریسک نقدشوندگی و بازده مورد انتظار 55
۲-۳-۳- بازده هرسهم 55
۳-۳-۳- نرخ بازده بازار وبازده مورد انتظار بازار 56
۴-۳-۳- مدل 56
۵-۳-۳- نرخ بازده بدون ریسک 58
۶-۳-۳- اهرمها 59
۱-۶-۳-۳-درجه اهرم عملیاتی 60
۲-۶-۳-۳- درجه اهرم مالی 61
۳-۶-۳-۳- درجه اهرم اقتصادی 62
۷-۶-۳-۳- اختلال اقتصادی 64
۷-۳-۳ – مدل C-CAPM 64
۴-۳ – متغیر های عملیاتی تحقیق 65
۵-۳- جامعه آماری 65
۶-۳- روش وابزارهای گردآوری اطلاعات 66
۷-۳- اعتبار و پایایی تحقیق پژوهش 66
۱-۷-۳- اعتبار درونی 66
۲-۷-۳- اعتبار بیرونی 67
۳-۷-۳- پایایی 67
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها
۱-۴ مقدمه‏ 69
۲-۴- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات 70
۱-۲-۴ فرضیه اصلی اول 70
۲-۲-۴- فرضیه اصلی دوم 73
۳-۴- شاخص های توصیفی متغیرها 74
۴-۴- تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق 78
۱-۴-۴- فرضیه اصلی اول 78
۱-۱-۴-۴- آزمون فرضیه فرعی اول 79
۲-۱-۴-۴- آزمون فرضیه فرعی دوم 84
۲-۴-۴- فرضیه اصلی دوم 88
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
۱-۵ مقدمه 95
۲-۵- نتایج فرضیه اصلی اول 95
۳-۵- نتایج فرضیه اصلی دوم 96
۴-۵- پیشنهادها 97
۱-۴-۵- پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق 97
۲-۴-۵ پیشنهادهایی برای تحقیق های آتی 98
۵-۵- محدودیتهای تحقیق 98
پیوست ها
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 102
منابع لاتین: 104
چکیده انگلیسی: 105

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.